白糖期权四肢我国首批上市的商品期权，在郑商所上市近七年来，市集动手镇静，功能有用推崇。现时，国外场地纵横交错，不细目成分增多，白糖产业企业面对的短期偶发性风险逐步凸显。系列期权（Serial Options）四肢对原有老例期权的补充，不错惩处白糖老例期权合约到期月份不畅达的问题，终了每月均有期权到期且存续期更短咪咪色吧，空闲买卖畅达与踏实的需要，有益于白糖产业精采化经管短期风险，裁汰风险经管资本。
据期货日报记者了解，郑商方位现存期权品种动手镇静和健康发展的基础上，抓续开展白糖系列期权研发使命。11月26日，郑商所发布公告，对白糖期权合约及期权往来经管主见进行改良，丰富期权繁衍器具体系，更好就业我国白糖产业高质料发展。把柄公告，本次改良自白糖期货2507合约对应的系列期权合约挂牌往来时（2025年3月3日）起实施，即来岁2月28昼夜盘开展白糖系列期权往来。
四肢国内首个商品短期期权器具，郑商所现行《郑州商品往来所期权往来经管主见》较好适用于系列期权，期权往来经管主见中相关往来、行权与践约、风险经管等司法对系列期权、老例期权同步适用。此外，由于白糖系列期权与老例期权均是基于并吞标的期货合约挂牌的期权合约，属于新增“合约”，因而按照并吞品种的原则进行参数经管。把柄期权往来经管主见相关司法，系列期权手续费收取圭臬、最大下单数目、询价约束均与老例期权沟通，且与老例期权实行合并限仓。
据了解，系列期权发祥于1998年芝加哥期货往来所（CBOT），是对老例期权的清苦补充，相较于老例期权到期更早，属于境外短期期权中推出时分最早、发展最为进修的期权类型。系列期权和老例期权均是基于并吞标的期货合约挂牌的期权合约，加多老例期权合约到期月份以外的其他到期月份的期权合约，变成期权合约畅达。举例，CBOT软红冬麦期货合约月份为3月、5月、7月、9月、12月，对应的老例期权分裂于2月、4月、6月、8月、11月到期，针对莫得老例期权到期的1月、3月、5月、7月、9月、10月、12月，由系列期权补位，标的与下一个相邻的老例期权沟通。白糖期货合约月份为1月、3月、5月、7月、9月、11月，对应的老例期权将分裂于12月、2月、4月、6月、8月、10月到期，对应的系列期权将分裂于11月、1月、3月、5月、7月、9月到期。
白糖系列期权相较老例期权挂牌时分晚、到期时分早，存续期较短（存续2.5个月），举例白糖期货2507对应的系列期权在来岁3月3日挂牌、5月13日到期，不错更好与市集短期风险经管需求相匹配，空闲买卖畅达与踏实的需要，也能裁汰风险经管资本。同期，白糖系列期权不错进一步优化“保障+期货”名堂形式，助力升迁现存老例期权及期货市集动手质料。白糖期货与白糖老例期权上市时分久、市集流动性高咪咪色吧，具备挂牌系列期权的品种基础条目，郑商所期权往来、监查等时代系统不错承载白糖系列期权挂牌，且具备丰富的期权监管提醒。
日本av女友“针对市集价钱波动风险，咱们主要有两种避险表情，期货和期权。”北京嘉志买卖有限公司总司理李科告诉记者，公司以基差买卖为主，在买现货后皆会在期货市集上进行套保。针对一些特定的客户需求，还会作念期权点价。
“昔时莫得系列期权，淌若结尾下订单，比如12月有限价点价权的订单，咱们更多议论买来年5月的老例期权，但期权会相配贵，因为时分太长了，时分价值比拟大，咱们不得不付出更高的资本去空闲结尾需求。淌若有了短期期权器具，就不错议论买来年3月、5月对应的系列期权，到期时分更短，不错裁汰期权的时分资本。”李科说。
“在操作上，莫得系列期权时，咱们的期权操作以备兑期权为主，比如在牛市买现货后卖看涨期权。当期权实值时，咱们收成了权益金，还能卖出期货，特别于赢得逾额收益。但咱们莫得议论买权，因为买权太贵了。有了系列期权后，咱们就不错买现货卖远月期货，同期买近月的系列期权。比如，咱们1月份买现货，在5月期货作念套保，买3月、5月份的系列看涨期权（分裂在2月、4月到期），这么既能保护现货库存，又能使收益弧线更平滑。或买现货的同期买入3月、5月实值系列看跌期权，也能达到风险有限、风险可控、市集不雅点明确的方向。有了系列期权，咱们的操作愈加生动，从期权的卖方迟缓变成买卖共同参与的脚色，参与的进度会大幅提高。”李科说。
“咱们的现货业务随机候盘活率可能比拟快，拿货周期在1～2个月。在这种情况下，咱们对冲风险就需要相对短期的器具。”中粮祈德丰（北京）商贸有限公司副总司理陈越强暗示，此外，市集可能会有突发的风险，比如行业计谋可能在短时天职影响市集，此时企业需要经管短期风险。
“咱们但愿期权器具好像更丰富。对行业来说，有了白糖系列期权是个善事情。”陈越强说，比如，淌若企业在3月份销售现货，企业就要买3月份到期的期权，蓝本的期权在期限上无法齐全匹配，从而导致套保资本偏高，或者需要借助于场外繁衍品等风险经管器具，有了系列期权后不错径直通过场内期权惩处。“作念风险经管就业的时候，客户有1～2个月的短期风险经管诉求，咱们不错愚弄系列期权匡助客户惩处问题，更精采化地经管其风险敞口。”
“白糖系列期权挂牌后，咱们将会有更多的禁受，也会把柄业务诉求合理参与，会比拟期货、老例期权、系列期权的性价比，再去优化禁受套保。”陈越强说。
业内东谈主士暗示，在现时未挂牌系列期权的情况下，现货产业企业只可通过场外定制个性化风险经管就业，面对场外期权透明度低、往来资本高的问题。挂牌白糖系列期权，好像更好空闲涉糖主体生动、多元化的风险经管需要，空闲白糖产业客户畅达买卖策画风险经管需求。同期，由于甘蔗收购资本高，我国糖厂资金限度多数偏低，白糖系列期权挂牌后不错有用裁汰风险经管资本。此外，白糖系列期权不错丰富期货风险经管公司风险对冲器具，由于其权益金资本更低，能进一步裁汰风险对冲资本，在保障蔗农训诫收益的前提下减少保费支拨，增强白糖“保障+期货”在就业乡村振兴、助力蔗农稳收增收方面的效用。
郑商所关系考究东谈主暗示咪咪色吧，下一步，郑商所将加强对投资者对于白糖系列期权的培训及风险讲明注解，升迁投资者对系列期权器具的领路水平，确保投资者有序入市和感性往来。
