（原标题：好意思国SiC人妖，难兄难弟）
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碳化硅（SiC）曾被誉为电动汽车与新动力畛域的“神奇材料”，在高压高温环境下展现出特出传统硅材料的不凡性能。尤其在新动力汽车电驱系统、充电桩、工业自动化和AI事迹器电源畛域，SiC被觉得是将来十年最具后劲的材料考订场所。然则，跟着阛阓对SiC需求的放缓、成本开支的压力高潮以及中资企业的迅猛追逐，好意思国两大SiC巨头——安森好意思与Wolfspeed，正双双堕入生活与转型的十字街头。
安森好意思的窘境与转型
安森好意思行为公共启程点的SiC半导体坐蓐商之一，频年来的事迹波动揭示了其在阛阓上的穷苦处境。2024年第四季度，公司公布了令东谈主失望的财报，营收为17.2亿好意思元，同比下落近15%。这一收成远低于分析师的预期，响应出安森好意思在多个业务部门的收入均出现下滑，尤其是电源处理决策和模拟信号畛域，分离下落了16%和18%。
更为严峻的是，安森好意思对2025年第一季度的出路预期并不乐不雅，预测营收将下落至13.5亿至14.5亿好意思元，低于阛阓预期的16.9亿好意思元。安森好意思股价年内已暴跌跨越37%，显现阛阓对其基本面的久了担忧。
安森好意思年内股价走势情况，截止时候4/2/25
与此同期，安森好意思还靠近着热烈的阛阓竞争。尤其是来自中国和欧洲的SiC厂商，抓续在成本和时候上对安森好意思变成压力。在电动汽车畛域，尽管安森好意思的SiC芯片在续航和后果方面具备一定上风，但阛阓的需求波动，非常是在电动汽车销量疲软的情况下，使得安森好意思的增长动能大打扣头。
为了应酬这些窘境，安森好意思接收了战术数落和并购雄伟这么“边削边攻”的博弈。
安森好意思晓谕了一项重组绸缪，裁人9%，预测将削减成本，并但愿通过这一举措应酬需求下滑和收入减少带来的冲击。该绸缪预测将导致2025年产生5000万至6000万好意思元的用度，进一步标明安森好意思在2025年头仍需承受不小的经济压力。
除了裁人和重组，安森好意思还积极寻求通过并购来实现增长。旧年，安森好意思还以1.15亿好意思元从Qorvo收购SiC JFET业务，强化其EliteSiC产物线。
2025年头，安森好意思又向阛阓投下重磅炸弹——绸缪以69亿好意思元现款收购Allegro Microsystems，绸缪是通过整合Allegro的先进电源管制和传感时候，增强公司在汽车和工业阛阓的时候竞争力。尽管Allegro董事会觉得这一提案分歧理，但这也响应出安森好意思在现在阵势下接收的一种“雄伟性”策略——通过收购来拓展阛阓份额，进步时候实力，从而在公共竞争中占据一隅之地。
可见，安森好意思并未在时候上“躺平”，而是在成本受限的环境中寻求精确参加，意图构建各异化竞争上风。然则，收购的辩论流程陆续充满不笃定性，这也让安森好意思将来能否胜利实现这一并购绸缪，成为一个悬而未决的问题。此时，安森好意思不仅需要处理自己里面的窘境，还需面对可能因并购未能称愿而带来的额外风险。
在制造布局方面，安森好意思一直在野着更偏向Fab-lite模式转型。通过整合9座工场、关闭低效产能、购入纽约DeWitt工场、转向利润更高的芯片自研制造，安森盛意在实现“有遴荐性的垂直整合”，解脱对外包厂的不闪现依赖。尤其是在SiC坐蓐前段（衬底+外延）和末端封装上，该策略意图实现后果进步与成本优化。
Wolfspeed：时候前卫，堕入深度“生活危急”
也曾的宽禁带半导体前驱、公共首家商用化SiC晶圆的企业Wolfspeed（前身Cree），如今却成为“高速失控”的代表。前瞻性太强，可能亦然原罪。
自1991年推出首片SiC晶圆以来，其在公共宽禁带半导体畛域独树一帜。然则，这家公司频年来的转型，却并莫得取得胜利，至少现在看是这么的。2021年，公司完成从照明和射频业务的剥离，All in SiC战术，押注高压功率器件将来。这一战术天然在方朝上具有长久出路，却伴跟着相当激进的成本开支、抓续运营耗费、管制层的紊乱以及金融结构的垮塌。
2023-2025年间，Wolfspeed确凿是用扫数公司在押注将来的碳化硅需求—Wolfspeed押注200mm SiC晶圆的“时候弧线超车”，参加高达数十亿好意思元扩建纽约Mohawk Valley和JP Materials工场。但将来迟迟未至，现款流却已透支。
天然该公司声称是“首家实现200mm SiC买卖化”的企业，但新工场靠近的晶圆供应不及、稼动率低、良率爬坡慢等问题令量产进程严重过期，最终令公司堕入财务幽谷。
2024年全年，Wolfspeed营收不到9亿好意思元，净耗费跨越6亿好意思元。更倒霉的是，Wolfspeed现在已职守跨越50亿好意思元净债务，而市值以至不及10亿好意思元。
Wolfspeed畴昔五年股价走势和市值情况，时候4/2/25
为了督察初始，公司贬抑遴荐“高利率债务+平价增发”的模式续命：
与Apollo签署了利率近10%的融资安排，获取20亿好意思元融资。
本年1月，公司以每股7好意思元刊行了近2800万股，仅筹集2亿好意思元，但也导致股本稀释跨越22%，确凿等同于向阛阓承认：咱们辞世，但你们的股份不值钱。
最新股价已跌至2.7好意思元，暴跌逾52%，创下27年最低点，而其可转债转股价远在47好意思元之上，意味着这些债务根柢无法正常转股。
日韩av面对抓续耗费与债务雪球，2024年11月公司董事会解任CEO Gregg Lowe，本年3月底，Wolfspeed才迎来了其新任CEO——行业资深东谈主士 Robert Feurle。Feurle上一份使命是在欧洲半导体公司 ams-OSRAM AG 担任该公司光电半导体业务部门的施行副总裁。在此之前，他曾担任芯片制造公司英飞凌科技股份公司的总司理。
尽管与疾驰、雷诺、Lucid等多家EV整车厂签下了SiC供应公约，但客户延伸拉货、车市颓唐与中国厂商价钱战，让其出路变得扑朔迷离。
在营收增长乏力的配景下，Wolfspeed 大幅削减2026年景本开销预期，从12亿好意思元降至3亿好意思元。此外，公司被迫叫停德国30亿好意思元工场花式，标识着其国际膨大绸缪的全面摈弃。几个月前，公司还绸缪与ZF Friedrichshafen连结设备欧洲最大的SiC基地，但如今也不昭着之。这天然是“止血”之举，但也意味着公司正被迫舍弃时候启程点的投资节律。
Wolfspeed还但愿靠CHIPS法案拨款7.5亿好意思元“续命”。但在特朗普公开示意反对《芯片法案》、并命令取销的政事环境下，这笔政府拨款能否达成有在极大变数。CFRA分析师直言，若政府拨款简略，Wolfspeed将“必须实施遗弃性重组”，以至难以幸免误期风险。
行为也曾“SiC之父”的Wolfspeed，如今成了成本阛阓最具争议的半导体公司之一。普通股投资者在这场烧钱竞赛中已确凿失语，而将来公司若不行透彻翻身，则可能被边际化出SiC主赛谈。
“难兄难弟”：好意思国SiC的结构性挑战
不管是安森好意思的DeWitt新厂，如故Wolfspeed的Mohawk Valley超大晶圆线，皆遇到了成本周期与需求周期的错位。两家公司皆在2021-2023年热潮期进行激进投资，扩建产线、鞭策时候升级。然则，2024年电动汽车需求下滑，产业链库存高企，令其正本的成本筹办暴线路严重错配问题。安森好意思还可依靠“利润高+并购增长”稳住风景，而Wolfspeed则已深陷债务泥潭。
国内SiC企业的崛起，也让SiC阛阓的竞争愈发尖锐化。不管是天科合达的衬底、斯达半导的MOSFET，如故比亚迪半导的系统集成，中国厂商正以超快速率赶上时候差距，同期以更具上风的成本结构进行价钱压制。非常是在国产车厂更偏疼国产供应链的大趋势下，两家厂商的长旅途正靠近本体性挑战。
尽管好意思国有《芯片法案》支抓，但其政策不笃定性、拨款后果低、配套本领分散松散，据悉，好意思国商务部芯片绸缪办公室（CPO）约 80% 的职工已被革职或被条款离职。导致安森好意思与Wolfspeed皆难以确凿变成产业集群上风，远不如中国“车芯一体”战术协同。而况，两家公司在晶圆材料上仍有一定比例依赖日欧设备与材料，对“自主安全”也零落齐备保险。
SiC行为一种高性能半导体材料，凭借其在高温、高压和高频畛域的优异说明，粗拙专揽于电动汽车、可再天真力、5G通信等畛域。跟着公共动力转型和电动化进程的加快，SiC的需求将抓续增长。将来SiC阛阓的竞争将愈加依赖于时候革命、坐蓐后果和成本适度才能。
回来
安森好意思与Wolfspeed，这两位好意思国SiC的“前卫战士”，正在阛阓风暴中共同承担着时候变革者的代价。从重组、裁人到收购提案，这些举措标明，安森好意思和Wolfspeed在通过精简运营和革命投资来实现阛阓重启。他们不仅要面对外部的阛阓冰点与中企挑战，更要回击里面的战术瓶颈与资金错愕。但不可否定的是，他们已经公共SiC门道图上不可冷漠的力量。
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