一、2018年中好意思买卖战：配景、股市走漏与影响萝莉 后入
1、配景与原因
2018年中好意思买卖战的中枢矛盾是好意思国对华买卖逆差（2017年达3752亿好意思元）、学问产权争议及对 “中国制造2025” 的策略阻挠。好意思国以 “301造访” 为依据，对中国加征关税的谋划直指半导体、机械、通讯斥地等高端制造业，试图减慢中国产业升级进度。具体时辰线如下：
2018年3月：好意思国对入口钢铁和铝加征25%和10%关税，中国反制对好意思128项商品加征15%-25%关税。
2018年6月：好意思国对500亿好意思元中国商品加征25%关税，中国速即反制对好意思同等范围商品加税。
2018年9月：好意思国对2000亿好意思元中国商品加征10%关税，中国对600亿好意思元好意思商品加税。
上证指数走势
2.、股市走漏与影响
指数大幅下落：2018年上证指数全年下落24.59%，深成指跌34.42%，创业板指跌28.65%，市值挥发14.62万亿元，东谈主均耗费10.08万元。
板块分化：机械等出口导向型行业领跌，而医疗斥地因政策支抓走漏逆势。
流动性收缩：沪市日均成交额同比下降20.5%，投资者风险偏好降至冰点，全年 IPO 融资额同比减少40%。
政策对冲：中国通过降准、减税降费等圭表褂讪市集，2019年后A股迟缓竖立，但买卖摩擦成为弥远压制风险偏好的身分。
3、深层影响
买卖战加快了全国供应链重构，中国对好意思出口占比从2017年的19.18%降至2018年的16.73%，部分订单转化至东南亚。但中国通过扩大内需（破钞对GDP孝顺率普及至76.2%）和 “一带通盘” 市集多元化，缓解了外部冲击。
二、2025年平等关税：配景、股市反应与政策嘱托
1. 配景与原因
2025年4月萝莉 后入，好意思国以“买卖平等”为名，秘书对包括中国在内的主要买卖伙伴加征全面关税，其中对华合座税率高达65.7%（重复此前关税），粉饰电子、汽车等高附加值行业。这次关税范围更广、税率更高，且赋予总统动态养息权，政策省略情味显耀增强。
买卖逆差：2024年中好意思买卖逆差仍达3610亿好意思元，占好意思国总逆差的39.3%。
科技竞争：中国在 AI（如 DeepSeek）、量子预计等界限的冲突威迫好意思国技巧霸权。
地缘政事：好意思国试图通过削弱中国供应链地位，如《芯片与科学法案》摈弃对华技巧出口。
部分好意思国策画现实平等关税的国度/地区
2. 股市走漏与影响
短期波动：2025年4月2日好意思国秘书加征34%关税后次日，A 股三大指数探底回升，小幅下落，市集反应较2018年良善。
板块分化：家电等出口依赖型行业承压，而国产替代、内需破钞等板块走漏幽闲。
避险财富飙升：黄金价钱冲突3170好意思元/盎司，创历史新高，反应全国资金避险神色升温
政策对冲：中国对原产于好意思国的通盘入口商品加征34%关税。
av网3. 海听说导
好意思国对东南亚国度加征关税（如越南、墨西哥），或导致中国在当地设厂的企业靠近二次冲击。
好意思国对东南亚国度加关或致中国在当地企业靠近二次冲击，图为集装箱
三、两次买卖摩擦的异同与A股影响
1、冲击力度与市集韧性的变化
关税强度：2025年对华关税税率（65.7%）远超2018年（最高25%），且粉饰更多重要产业。
市集韧性普及：2025年A股跌幅（暂时情况）远小于2018年，反应市集对买卖摩擦的相宜性增强，以及内需政策托底的信心。
2、 结构性互异与投资逻辑转机
国产替代真切：2018年买卖战催生了半导体等行业的国产化波澜，而2025年政策更聚焦于“科技燃烧”与供应链安全，关系板块或迎来估值重构。
内需主导：2025年政策明确“扩内需”为中枢，破钞、基建等内轮回板块成为资金逃一火所，与2018年单纯依赖出口竖立的逻辑不同。
3、外部环境与全国联动性
全国经济衰败风险：据新华社纽约3月31日音书，好意思国高盛集团发布论述称，因好意思国政府关税政策冲击全国经济和金融市集等身分，以前12个月好意思国经济出现衰败的概率升至35%，高于此前预期的20%。而当地时辰4月3日，IMF总裁格奥尔基耶娃示意关税圭表对全国远景组成紧要风险，WTO 总办事伊维拉则示意初步分析标明，当今的圭表可能导致2025年全国商品买卖量合座萎缩约1%。在此之下，A股靠近更复杂的外部环境。
避险往复常态化：2025年特朗普政府的关税政策等带来了更强的政策省略情味。这种省略情味使得市集对以前经济走势的担忧加重，投资者的避险神色难以在短期内缓解，从而导致避险神色更抓久
好意思国高盛集团劝诫以前12个月好意思国经济出现衰败的概率升至35%
追忆：
综上，2025年平等关税对A股的短期冲击可能与2018年格外，但中弥远影响或显耀减轻。中枢逻辑在于：
1、政策托底：越过国债、破钞刺激等组合拳力度大于2018年；
2、产业韧性：中国在新动力、半导体等界限的全国份额普及，抗风险身手增强。此外，科技大发展下，中国科技以及财富迎来价值重估；
3、资金面相对充裕：A股估值低位以及价值重估下，外资合座回流，同期住户储蓄搬家以及中弥远资金入市下，给市集提供流动性撑抓。
2025年平等关税对A股的短期冲击可能与2018年格外
关于投资者来说，短期应闪避出口依赖型行业（机械等），注重国产替代（半导体等）和政策受益板块（破钞等）；中期，布局 “新质坐褥力”（AI、量子预计）、绿色经济（光伏、储能）和高端制造（机器东谈主、航空航天）。
需要留意的是，若好意思国经济衰败激发全国需求崩塌，A股或靠近二次探底压力，需密切注重好意思联储政策与国内财政发力节拍。
